Sumber referensi: Subramanyam, K.R. dan John J. Wild. Analisis Laporan Keuangan. Edisi 10. Jakarta: Salemba empat.
 |
| Dok. Pribadi |
Artikel terkait:
BAB 1
1-6 Apa sajakah komponen-komponen proses dalam analisis bisnis? Jelaskan dengan mengacu padaa pada analisis ekuitas?
Jawab:
Terdapat beberapa komponen yang mempengaruhi proses dalam analisis bisnis.
Komponen-komponen proses dalam analisis bisnis tersebut, antara lain:
1. Analisis lingkungan bisnis dan strategi
Dalam analisis ini terbagi menjadi dua bagian yaitu analisis industry dan analisi
strategi. Analisis industry dipandang sebagai kumpulan pesaing yang bertanding
untuk memenangkan kekuatan posisi tawar terhadap pelanggan dan pemasok, aktif
bersaing dan siap menghadapi ancaman pendatang baru dan produk substitusi.
Sementara analisis startegi merupakan evaluasi atas keputusan bisnis perusahaan dan
keberhasilan perusahaan membangun keunggulan kompetitifnya.
Analisis bisnis dan strategi memerlukan pengetahuan tentang kekuatan
ekonomi dan industry, manajemen strategi, kebijakan bisnis, produksi, manajemen
logistic, pemasaran, dan ekonomi manajerial.
Kaitannya dengan analisis ekuitas adalah prospek perusahaan dalam
menghadapi masa depan perusahaan. Prospek ini penting dalam pengambilan
keputusan investasi yang dilakukan.
2. Analisis Akuntansi
Analisis ini merupakan proses evaluasi sejauh mana akuntansi perusahaan
mencerminkan realitas ekonomi. Hal ini dilakukan dengan mempelajari transaksi dan
peristiwa perusahaan, menilai dampak kebijakan akuntansi terhadap laporan
keuangan, menyesuaikan laporan tersebut agar lebih mencerminkan keadaan
ekonomi yang mendasarinya dan membuatnya lebih sesuai untuk analisis.
Analisis akuntansi meliputi evaluasi kualitas laba perusahaan, atau secara lebih
luas, kualitas akuntansinya, evaluasi atas daya tahan laba yang terkadang disebut
sebagai sustainable earning power.
Analisis akuntansi harus dilakukan sebelum analisis keuangan. Hal itu
dikarenakan untuk menghindari keputusan yang dibuat dengan menggunakan
informasi ini dapat menjadi cacat.
3. Analisis Keuangan
Analisis keuangan adalah menganalisis posisi dan kinerja keuangan perusahaan dan
untuk menilai kinerja keuangan di masa depan dari penggunaan laporan keuangan.
Analisis ini terbagi atas tiga bagian besar, yaitu: analisis probabilitas, analisis resiko,
dan analisis sumber dan penggunaan dana.
Analisis keuangan mendukung keputusan ekuitas dengan memberikan bukti
kuantitatif mengenai posisi keuangan dan kinerja perusahaan. Analisis ini
memberikan pandangan tentang implikasi pendanaan perusahaan di masa depan.
4. Analisis Prospektif
Analisis ini merupakan perkiraan hasil di masa depan, dan biasanya berupa laba,
arus kas atau keduanya. Analisis ini mengacu pada analisis akuntansi, analisis
keuangan, dan analisis lingkungan bisnis dan strategi. Output dari analisis prospektif
adalah seperangkat expected future payoffs yang digunakan untuk memperkirakan
nilai intrinsik seperti pendapatan dan arus kas perusahaan.
5. Valuasi
Komponen analisis bisnis lainnya adalah valuasi yang merupakan suatu proses untuk
mengubah perkiraan pembayaran di masa depan menjadi perkiraan nilai intrinsik
perusahaan.
1-17 Analisis komparatif merupakan alat penting dalam analisis keuangan.
a. Jelaskan kegunaan analisis laporan keuangan komparatif
b. Uraikan bagaimana pembuatan perbandingan laporan keuangan yang efektif
c. Bahas peringatan awal penting yang harus diambil seorang analis dalam
melakukan analisis komparatif
Jawab:
Analisis laporan keuangan komparatif (comparative financial statement analysis)
dilakukan dengan cara menelaah neraca, laporan laba rugi, atau laporan arus kas
yang berurutan dari satu periode ke periode berikutnya. Analisis ini meliputi
penelaahan perubahan saldo tiap-tiap akun dari tahun ke tahun atau selama beberapa
tahun. Informasi terpenting yang didapat dari analisis laporan keuangan komparatif
adalah kecenderungan atau tren (trend), atau yang dapat membandingkan tren pospos yang berkaitan.
Terdapat dua teknik analisis komparatif, yaitu analisis perubahan tahun ke
tahun dan analisi tren angka indeks. Analisis laporan keuangan komparatif
umumnya melaporkan, baik total kumulatif maupuan yang di rata-rata untuk periode
yang di analisis. Membandingkan jumlah tahunan dengan rata-rata atau median yang
dihitung untuk beberapa periode dapat menyoroti fluktuasi-fluktuasi yang tidak
biasa. Selain itu, analisis tren angka indeks tidak diperlukan untuk menganalisis
setiap pos laporan keuangan, Karena lebih focus pada pos yang signifikan. Misalnya
kekuatan untuk menyampaikan pandangan dalam filosofi manajer, kebijakan, dan
motivasi.
b. Laporan keuangan yang efektif harus menginformasikan aktivitas utama perusahaan
yang mencakup perencanaan pendanaan investasi dan operasi.
c. Peringatan awal penting yang harus diambil seorang analis dalam melakukan
analisis komparatif adalah adanya kecenderungan atau tren dimana analis harus
melakukan perbandingan pelaporan selama beberapa periode agar bisa mengetahui
petunjuk arah kecepatan dan jangkauan jarak dari sebuah tren. Dan dalam
melakukana analisis perlu untuk memperhatikan bahwa seorang analis menelaah
laporan komparatif (analisis horizontal) saat menelaah laporan komparatif dengan
menganalisis saldo akun dengan analisis dari kiri ke kanan atau sebaliknya. Teknik
yang terdapat dalam analsis komparatif terbagi menjadi 2, yaitu analisis perubahan
tahun ke tahun (year-to-year change analysis) dan analisis tren angka indeks (indexnumber trend analysis).
1-28 Apakah yang dimaksud dengan “nilai waktu uang” Jelaskan peran konsep ini
dalam valuasi!
Jawab:
Nilai waktu uang (time value of money) merupakan salah satu teori dasar dalam
pengelolaan uang. Teori atau konsep nilai waktu uang menyatakan bahwa nilai mata
uang saat ini yang dimiliki lebih tinggi jika dibandingkan dengan nilai mata uang
dengan jumlah yang sama di masa yang akan datang.
Hal tersebut disebabkan karena perbedaan waktu dengan banyak factor yang
mempengaruhinya seperti adanya inflasi, perubahan suku bunga, kebijakan pemerintah
dalam hal pajak, suasana politik, dan lain-lain.
Dalam perhitungannya, baik nilai sekarang maupun nilai yang akan datang maka
harus mengikutkan panjangnya waktu dan tingkat pengembalian. Oleh karena hal itu,
maka konsep ―Nilai waktu uang‖ atau (time value of money) sangat penting dalam
masalah keuangan baik untuk perusahaan, lembaga maupun individu.
Peran konsep nilai mata uang (time value of money) dalam valuasi menyatakan
bahwa sebuah entitas/perusahaan akan lebih menyukai konsumsi di waktu saat ini
dibandingkan dengan konsumsi di masa depan. Selain itu peran konsep ini dalam
valuasi adalah untuk menilai sebuah efek investasi dengan memerlukan 2 buah
informasi :
1) Hasil yang diharapkan dimasa depan sepanjang umur efek
2) Tingkat diskonto
Contoh: hasil masa depan obligasi adalah pembayaran pokok dan bunganya. Hasil masa
depan saham adalah dividen dan peningkatan modal. Dimana tingkat diskonto untuk
obligasi adalah tingkat bunga yang berlaku, sementara saham adalah biaya modal yang
telah disesuaikan untuk risiko.
Soal 1-8.
Uraikan analisis laporan keuangan dan identifikasikan tujuannya.
Jawaban:
Analisis terhadap laporan keuangan suatu perusahaan pada dasarnya karena ingin mengetahui tingkat profitabilitas (keuntungan) dan tingkat risiko atau tingkat kesehatan suatu perusahaan. Hal yang paling mudah dalam analisis keuangan adalah menghitung rasio-rasio keuangan suatu perusahaan, dan yang menjadi tantangan bagi analis bukanlah perhitungannya melainkan bagaimana melakukan analisisnya dan menginterpretasikan rasio-rasio keuangan yang muncul.
Ada beberapa tujuan analisis laporan keuangan:
Investasi pada Saham
Bagi calon investor, analisis laporan keuangan penting untuk pengambilan keputusan investasi pada saham dan juga untuk menilai kemampuan perusahaan sekaligus memproyeksikan kemampuan perusahaan pada masa-masa mendatang. Investor atau calon investor akan tertarik pada tingkat keuntungan (return) yang tinggi dengan tingkat rasio yang rendah.
Pemberian Kredit
Tujuan pokoknya adalah menilai kemampuan perusahaan untuk mengembalikan pinjaman yang diberikan beserta bunga yang berkaitan dengan pinjaman tersebut. Pada kredit jangka pendek, analis akan memfokuskan pada kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban-kewajiban jangka pendeknya pada saat jatuh tempo. Sedangkan pada kredit jangka panjang, analis akan fokus pada kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban-kewajiban jangka panjang pada saat jatuh tempo.
Kesehatan Pemasok
Perusahaan ingin memastikan bahwa pemasok tersebut sehat dan bisa bertahan terus. Dengan kemungkinan kerja sama yang terus menerus, analis dari pihak perusahan akan berusaha menganalisis profitabilitas perusahaan pemasok, kondisi keuangannya, kemampuan untuk menghasilkan kas untuk memenuhi operasi sehari-harinya, dan kemampuan membayar kewajibannya pada saat jatuh tempo.
Kesehatan Pelanggan
Apabila perusahaan akan memberikan penjualan kredit kepada pelanggan maka perusahaan memerlukan informasi keuangan pelanggan, terutama informasi mengenai kemampuan pelanggan memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Analisis yang dilakukan akan tergantung pada besarnya kredit, jangka waktu kredit, jenis usaha pelanggan, besar kecilnya usaha pelanggan dan lain-lain.
Kesehatan Perusahaan ditinjau dari Karyawan
Karyawan atau calon karyawan barangkali akan tertarik menganalisis keuangan perusahaan untuk memastikan apakah perusahaan yang akan dimasukinya tersebut mempunyai prospek keuangan yang bagus. Beberapa faktor yang bisa dianalisis antara lain profitabilitas perusahaan, kondisi keuangan perusahaan, dan ke mampuan menghasilkan kas dari perusahaan.
Pemerintah
Pemerintah bisa menganalisis keuangan perusahaan untuk menentukan pajak yang dibayarkan, atau menentukan tingkatkeuntungan yang wajar bagi suatu industri. Apabila perusahaan akan menjual sahamnya di pasar modal, maka pemerintah (dalam hal ini Bapepam) akan menganalisis keuangan perusahaan untuk menentukan layak tidaknya perusahaan tersebut untuk go public.
Analisis Internal
Pihak internal perusahaan memerlukan informasi mengenai kondisi keuangan untuk menentukan sejauh mana perkembangan perusahaan. Informasi semacam ini bisa digunakan sebagai basis evaluasi prestasi manajemen. Bagi pihak manajemen, informasi keuangan tertentu bisa digunakan sebagai dasar pengambilan keputusan, untuk perencanaan atau untuk mengevaluasi perubahan strategi.
Analisis Pesaing
Kondisi keuangan bisa dianalisis oleh perusahaan untuk menentukan sejauh mana kekuatan keuangan pesaing. Informasi semacam ini bisa dipakai untuk penentuan strategi perusahaan seperti strategi harga, strategi merebut pangsa pasar, atau keputusan-keputusan lainnya.
Penilaian Kerusakan
Kadangkala analisis keuangan juga bisa dipakai untuk menentukan besarnya kerusakan yang dialami oleh perusahaan. Misalkan barang dagangan perusahaan mengalami kebakaran dan perusahaan mengasuransikan barang dagangan tersebut, analisis keuangan bisa dipakai oleh pihak asuransi untuk menentukan besarnya kerusakan yangdialami oleh perusahaan. Informasi ini bisa dipakai untuk menentukan besarnya ganti rugi yang dibayarkan ke perusahaan.
Soal 1-19.
Bandingkan antara perubahan jumlah absolut dengan perubahan presentase sebagai indikator perubahan. Manakah yang lebih baik untuk analisis?
Jawaban:
Analisis perubahan jumlah absolut merupakan analisis merubah semua angka dalam laporan keuangan pada tahun dasar menjadi 100. Pemilihan tahun dasar adalah tahun yang dipandang sebagai tahun normal, bukan selalu tahun yang paling awal. Demikian analisis ini dilakukan untuk melihat perkembangan dari waktu ke waktu.
Sedangkan analisis perubahan persentase yaitu :
Persentase dapat dihitung dengan membagi jumlah pertambahan atau pengurangan dari setiap pos dengan jumlah yang terdapat pada laporan tahun sebelumnya atau tahun yang dijadikan pembanding (tahun dasar).
Apabila data tahun pembadingnya kosong (nol) atau negatif, maka perubahan dalam persentase tidak dapat ditentukan, begitu pula kalau data yang diperbandingkan sama-sama negatif, maka persentase perubahannya tidak dapat ditentukan.
Kalau data pembandingnya ada nilainya sedang data yang diperbandingkan kosong (nol), maka perubahan dalam persentase masih dapat ditentukan.
Jadi, untuk analisis sebaiknya dengan perubahan persentase karena persentase dianggap memiliki angka yang lebih signifikan dibanding dengan jumlah absolut.
Soal 1-30.
Apakah yang salah dari pernyataan ini: Nilai saham merupakan nilai diskonto atas arus kas yang diharapkan di masa depan?
Jawaban:
Pernyataan tersebut sudah cukup baik namun kurang atau perlu dilengkapi lagi dengan nilai saham merupakan nilai diskonto atas arus kas yang diharapkan di masa depan tetapi di present value kan. Karena dalam penentuan nilai intrinsik saham berdasarkan analisis fundamental ada dua pendekatan yaitu pendekatan nilai sekarang (present value approach) dan pendekatan rasio harga terhadap earning (price earning ratio). Dalam pendekatan nilai sekarang atau present value approach dilakukan dengan menghitung seluruh aliran kas yang akan diterima. Pemegang saham dari saham di masa datang, dan kemudian didiskontokan dengan tingkat bunga diskonto (biasanya sebesar tingkat return yang disyaratkan).Penentuan nilai saham dengan menggunakan pendekatan nilai sekarang pada prinsipnya sama dengan prinsip perhitungan nilai sekarang seperti pada obligasi.
Perhitungan nilai saham dilakukan dengan mendiskontokan semua aliran kas yang diharapkan di masa datang dengan tingkat diskonto sebesar tingkat return yang disyaratkan investor. Jadi, Nilai intrinsik atau nilai teoritis suatu saham nantinya akan sama dengan nilai diskonto semua aliran kas yang akan diterima investor di masa datang.
1.11 Jelaskan bagaimana laporan keuangan mencerminkan perusahaan bisnis?
Laporan keuangan mencerminkan perusahaan bisnis dengan cara :
Jenis Laporan Keuangan
Laporan keuangan perusahaan secara lengkap terdiri dari 5 sub laporan yakni;
Neraca
Laporan Laba Rugi
Laporan Arus Kas
Laporan Perubahan Modal
Catatan atas Laporan Keuangan
Komponen Neraca
Neraca adalah laporan keuangan yang mencerminkan bagaimana posisi keuangan suatu perusahaan. Neraca keuangan terdiri dari aktiva (aset), kewajiban (hutang) serta ekuitas (modal). Aktiva atau disebut juga aset bisa didefinisikan sebagai segala sesuatu yang perusahaan miliki. Sedangkan pasiva (kewajiban dan ekuitas) bisa dikatakan sebagai segala sesuatu yang perusahaan lakukan untuk mendapatkan atau membiayai aset. Aktiva dibagi menjadi aktiva lancar dan aktiva tidak lancar.
Kewajiban (hutang) bisa dikatakan sebagai segala sesuatu yang harus dibayarkan oleh perusahaan. Kewajiban terdiri dari dua, kewajiban lancar dan tidak lancar. Selain itu, pahami pula apa yang dimaksud ekuitas perusahaan.
Laporan Laba Rugi
Laporan Laba Rugi bisa didefinisikan sebagai ringkasan dari aktifitas perusahaan di periode tertentu. Laporan ini menggambarkan hasil usaha bersih (laba) atau kerugian yang timbul (rugi) dari semua jenis kegiatan usaha yang dilakukan oleh perusahaan.
Laporan Ekuitas
Laporan Perubahan Ekuitas berisi gambaran angka-angka yang menunjukkan perubahan dengan gambaran peningkatan atau juga penurunan dari aktiva bersih termasuk juga dari kekayaan selama periode tertentu dimana laporan dilakukan.
Laporan Arus Kas
Laporan ini menggambarkan tentang penerimaan serta pengeluaran kas suatu perusahaan selama periode tertentu. Laporan Arus Kas kemudian dikelompokkan ke dalam tiga bagian yakni aktivitas operasi, investasi serta pendanaan.
Dari Laporan Arus Kas ini, investor bisa mengetahui apakah perusahaan yang akan didanai cukup atau tidak untuk bisa membagi dividen. Selain itu, laporan ini juga menerangkan tentang apa yang sebenarnya terjadi pada perusahaan tersebut. Perhatikan, walau perusahan rugi, ia masih bisa hidup jika arus kas menunjukkan angka positif. Sebagai tambahan, investor bisa melihat free cash flow (arus kas operasional yang dikurangi capital expenditure).
Suatu perusahaan yang memiliki pertumbuhan free cash flow maka dapat disimpulkan perusahaan tersebut memiliki prospek yang bagus baik sekarang maupun masa depan. Ini karena perusahaan tersebut masih memiliki uang yang cukup untuk melakukan ekspansi.
Catatan Laporan Keuangan
Laporan ini memberikan gambaran yang jelas tentang perusahaan secara umum, ikhtisar kebijakan akuntansi serta penjelasan dari pos-pos laporan keuangan perusahaan termasuk juga informasi penting yang lainnya. Hanya saja, laporan ini akan menjadi mentah tanpa memahami aspek rasio di dalamnya. Adapun jenis aspek rasio yang perlu dipahami adalah :
Current Ratio
Debt to Equity Ratio
Quick Ratio
Total Debt to Total Asset
Net Profit Margin
Operating Profit Margin
Return on Asset (ROA
Return on Equity (ROE)
Asset Turnover
Inventory Turnover
Receivable Turnover
Earning Per Share (EPS)
Account Payable Turnover
Book Value(Nilai Buku Saham)
Price Earning Ratio (PER)
Price to Book Value (PBV)
1.22 Jelaskan informasi apa yang bermanfaat yang berasal dari analisis tren angka-indeks?
Informasi yang bermanfaat yang berasal dari analisis tren angka-indeks adalah kekuatannya untuk menyampaikan pandangan dalam filosofi manajer, kebijakan dan mutu asli. Makin beragam lingkungan yang membentuk periode analisis, makin baik gambaran kita tentang bagaimana manajer menangani kesulitan dan memanfaatkan kesempatan.
1.33 Diskusikan implikasi hipotesis pasar efisien (EMH) untuk analisis laporan keuangan?
Implikasi hipotesis pasar efisien (EMH) untuk analisis laporan keuangan
Hipotesis pasar efisien (Eficcient Market Hypothesis-EMH) berhubungan dengan reaksi harga pasar terhadap informasi keuangan dan informasi lainnya. EMH di bagi dalam tiga bentuk, yaitu:
Bentuk lemah (weak form). EMH yang menyatakan bahwa harga mencerminkan sepenuhnya informasi yang terkandung dalam pergerakan harga historis.
Bentuk semikuat (semistrong form). EMH yang menyatakan bahwa harga mencerminkan sepenuhnya informasi yang tersedia untuk publik.
Bentuk kuat (strong form). EMH yang menyatakan bahwa harga mencerminkan seluruh informasi termasuk informasi dari dalam.
Pernyataan implikasi EMH bahwa analisis laporan keuangan tidak berguna gagal mengakui esensi perbedaan antara informasi dan interpretasi yang tepat atas informasi. Meskipun seluruh informasi tersedia pada satu waktu tertentu tercermin dalam harga, harga ini tidak selalu mencerminkan nilai.efisiensi pasar tidak saja tergantung pada ketersediaan informasi, tetapi juga pada interpretasi yang benar. Analisis laporan keuangan kompleks dan sulit. Cakupan pengguna laporan keuangan beragam, dari analisis institusi yang berkonsentrasi pada sedikit perusahaan dalam satu industri, sampai pengejar gosip yang tidak canggih. Semuanya bereaksi atas informasi, tetapi tentunya tidak dengan pemahaman dan kompetensi yang sama. Analisis informasi yang kompeten yang masuk ke pasar memerlukan dasar pengetahuan analisis yang kuat dan sebuah mosaik informasi- kemampuan untuk menempatkan informasi baru guna membantu evaluasi dan interpretasi posisi berikut kinerja keuangan perusahaan. Di pasar, waktu juga sangat penting.
1-9. Identifikasi setidaknya lima pengguna internal dan eksternal laporan keuangan !
Jawab :
Pengguna internal dari laporan keuangan yaitu pemilik, manajemen, karyawan, direktur dan auditor internal. Sedangkan pengguna eksternal dari laporan keuangan antara lain pemerintah, investor ekuitas saat ini dan potensial, calon pelanggan potensial, regulator, auditor eksternal, dan kreditor.
1-20. Identifikasi kondisi yang menghalangi perhitungan perubahan persentase yang valid ! berikan contohnya.
Jawab :
Kondisi yang menghalangi perhitungan perubahan persentase yang valid adalah adanya perbedaan dasar dolar dalam perhitungan perubahan persentase sehingga perhitungan tersenut menjadi tidak valid.
Contohnya terjadi perubahan sebesar 50% dari angka 5000 kurang signifikan apabila dibandingkan dengan 50% angka 5.000.000. titik acuan pada nilai dolar menjadi penting untuk menjaga persfektif yang tepat dan membuat kesimpulan yang valid atas kepentingan relative perubahan.
1-31. I dentifikasi dan jelaskan teknik untuk menghitung nilai ekuitas hanya dengan menggunakan variable akuntansi !
Jawab :
Teknik untuk menghitung nilai ekuitas hanya dengan menggunakan variable akuntansi yaitu modal laba sisa (residual income model) dimana model ini mendefinisikan nilai ekuitas pada waktu t sebagai jumlah nilai buku kini dan nilai sekarang seluruh laba sisa yang diharpkan di masa depan.
Dengan rumus
Dengan BVt adalah nilai buku pada akhir periode t, RIt+n adalah laba residual pada periode t + n, dan k adalah biaya modal. Laba residual pada waktu t didefinisikan sebagai laba neto komperhensif dikurangkan dengan biaya nilai buku awal yaitu RIt = NIt - (k x BVt-1 ).
1-10 Indentifikasikan dan diskusikan empat aktivitas utama sebuah perusahaan
Jawab :
Terdapat empat altivitas utama perusahaan adalah sebagai berikut :
Aktivitas Perencanaan.
Suatu perusahaan didirikan untuk mencapai tujuan tertentu. Tujuan perusahaan dinyatakan dalam suatu perencanaan yang menjelaskan tujuan, strategi, dan taktik aktivitas. Suatu perencanaan bisnis membantu manajer untuk memusatkan dan menidentifikasi kesempatan dan risiko yang mungkin yang akan terjadi. Pemahaman perencanaan bisnis akan membantu analisis prosfek perusahaan pada saat ini dan dimasa yang akan datang serta merupakan bagian dari analisis lingkup dan strategi bisinis. Informasi mengenai aktivitas perencanaan dapat ditemukan dalam laporan keuangan. Informasi ini juga tersedia melalui media non formal, seperti publikasi perusahaan, publikasi industri, berita analis, dan media keuangan. 2 (dua) sumber informasi mengenai perencanaan usaha perusahaan adalah Surat untuk Pemegang Saham (atau Sambutan Direktur) serta berbagai Diskusi dan Analisis Manajemen yang terdapat dalam laporan keuangan.
Aktivitas Pendanaan
Terdapat dua sumber pendanaan eksternal-investor ekuitas (juga disebut pemilik atau pemegang saham) dan kreditor ( pemberi pinjaman). Keputusan mengenai komposisi aktivitas keuangan akan tergantung pada kondisi pasar keuangan. Pasar keuangan merupakan sumber dana potensial. Untuk mencari dana di pasar keuangan, perusahaan mempertimbangkan berbagai faktor, yaitu jumlah dana yang dibutuhkan, sumber dana (kreditor atau investor), jangkawaktu pengembalian dana, dan struktur perjanjian keuangan. Keputusan terkait faktor tersebut akan menentukan struktur organisasiperusahaan, mempengaruhi pertumbuhan perusahaan, mempengaruhi risiko dan menentukan peranan pihak luar dalam pengambilan keputusan.
Aktivitas Investasi
Akitivitas investasi mengacu pada pengeluaran investasi yang ditujukan untuk menghasilkan barang dan jasa, dan juga invetasi yang berasal dari kelebihan kas. Investasi pada tanah, bangunan, peralatan, hak hukuman (paten, lisensi, copyright), persediaan, sumber daya manusia, sistem informasi, dam aktiva lain yang ditujukan untuk melaksanakan aktivitas operasi perusahaan.
Aktivitas Operasi
Salah satu bagian penting dalam analisis laporan keuangan adalah menganalisis aktivitas operasi perusahaan. Aktivitas operasi mencerminkan “pelaksanaan” rencana bisnis perusahaan dengan memperhatikan aktivitas pendanaan dan investasinya. Aktivitas operasi melibatkan paling tidak lima komponen; penelitian dan pengembangan, pembelian, produksi, pemasaran dan administrasi. Manajemen akan mentukan kombinasi kelima komponen ini yang paling efektif dan efisien bagi keunggulan kompetitif perusahaan.
1-21 Uraikan kriteria pemilihan tahun dasar untuk pemilihan tahun dasar untuk analisis tren angka indeks
Jawab :
Penggunaan analisis perubahan di tahun ke tahun untuk membandingkan laporan keuangan lebih dari 2 atau 3 periode kadang merepotkan. Analisis ini memerlukan pemilihan tahun dasar untuk seluruh pos yang biasanya diberi angka indeks 100 karena tahun dasar menjadi rujukan untuk semua perbandingan. Pilihan terbaik adalah tahun dimana kondisi bisnis normal. Sebagaimana halnya perhitungan perubahan tahun ke tahun, perubahan-perubahan tertentu sepertiperubahan dari angka negatif ke angka positif tidak dapat dinyatakan dalam angka indeks.
Cara penyusunan laporan dengan indeks:
Menentukan tahun dasar.
Menentukan angka indeks pada periode tahun yang dianalisis.
Pos-pos dari periode laporan yang dianalisis dibandingkan dengan pos-pos yang sama dalam laporan keuangan tahun dasar.
Dalam menghitung rasio trend/kecenderungan pada umumnya tidak semua pos-pos neraca dan laporan laba rugi dari beberapa periode tersebut dihitung, karena tujuan utama dari perhitungan rasio adalah membut perbandingan anntara pos-pos yang mempunyai hubungan informasi dengan pos-pos lainnya.
1-32 Jelaskan bagaimana hipotesis pasar efisien menggambarkan reaksi harga pasar atas data keuangan dan data lainnya
Jawab :
Teori Eficiency Market Hipotesis (EMH)
Konsep pasar efisien sangat berhubungan dengan ketersediaan informasi. Pasar dikatakan efisien apabila nilai sekuritas setiap waktu mencerminkan semua informasi yang tersedia, yang mengakibatkan harga suatu sekuritas berada pada tingkat keseimbangannya. Harga keseimbangan suatu sekuritas mengakibatkan tidak akan adanya kesempatan yang diperoleh investor untuk mendapatkan return yang abnormal dari selisih harga sekuritas saham.
Hartono (2013:569) memberikan beberapa ciri-ciri dari pasar efisien sebagai berikut:
Investor adalah penerima harga (price takers), yang berarti bahwa sebagai pelaku pasar, investor seorang diri tidak dapat mempengaruhi harga dari suatu sekuritas.
Informasi tersedia luas kepada semua pelaku pasar pada saat yang bersamaan dan harga untuk memperoleh informasi tersebut murah.
Informasi dihasilkan secara acak (random) dan tiap-tiap pengumuman informasi sifatnya random satu dengan yang lainnya sehingga investor tidak dapat memprediksi kapan emiten akan mengumumkan informasi yang baru.
Investor bereaksi dengan menggunakan informasi secara penuh dan cepat, sehingga harga sekuritas berubah dengan semestinya mencerminkan informasi tersebut untuk mencapai keseimbangan yang baru.
Hartono (2013:571) juga memberikan beberapa ciri-ciri dari pasar yang tidak efisien yaitujika kondisi-kondisi berikut terjadi:
Terdapat sejumlah kecil pelaku pasar yang dapat mempengaruhi harga dari sekuritas.
Harga dari informasi adalah mahal dan terdapat akses yang tidak seragam antara pelaku pasar yang satu dengan yang lainnya terhadap suatu informasi.
Informasi yang disebarkan dapat diprediksi dengan baik oleh sebagian dari pelaku-pelaku.
Investor adalah individual-individual yang lugas (naive investor) dan tidak canggih.
Fama (1970) dalam Hartono (2013:548) membagi efisiensi pasar kedalam tiga bentuk utama yaitu
Efisiensi pasar bentuk lemah (weak form)
Pasar dikatakan efisien dalam bentuk yang lemah adalah apabila harga-harga dari saham atau sekuritas mencerminkan secara penuh (fully reflect) informasi masa lalu. Informasi dikatakan masa lalu jika informasi tersebut sudah terjadi. Bentuk efisiensi pasar secara lemah ini sangat berkaitan dengan teori langkah acak (random walk theory) yang menyatakan bahwa data masa lalu tidak dapat dihubungkan dengan nilai yang sekarang. Dengan begini nilai-nilai di masa lalu tidak dapat digunakan untuk memprediksi harga sekarang.
Efisiensi pasar bentuk setengah kuat (semistrong form)
Pasar dapat dikatakan efisien setengah kuat jika harga-harga sekuritas saham secara penuh mencerminkan semua informasi yang dipublikasikan (all publicly available information) termasuk informasi yang berada di laporan-laporan keuangan.
Efisiensi pasar bentuk kuat (strong form)
Pasar dapat dikatakan efisien dalam bentuk yang kuat apabila harga-harga sekuritas saham secara penuh mencerminkan seluruh informasi yang tersedia termasuk informasi yang sangat rahasia sekalipun. Jika pasar efisien dalam bentuk ini memang ada, maka individual investor atau grup dari investor yang mendapatkan keuntungan yang tidak normal (abnormal return).
1-4 Apakah perbedaan utama antara analisi kredit dan analisis ekuitas? Bagaimana pengaruhnya terhadap informasi laporan keuangan yang penting untuk masing-masing jenis analisis?
Analisis kredit merupakan evaluasi atas suatu perusahaan dari sudut pandang pemberi pinjaman atau calon pemberi pinjaman. Analisis kredit penting untuk sejumlah agen ekonomi tidak hanya bankir atau perantara keuangan lain tetapi juga analis utang publik, perusahaan manufaktur, perusahaan jasa, dan lainnya.
Pusat dari analisis kredit :
analisis strategi bisnis
analisis akuntansi
analisis keuangan dan
sebagian analisis prospektif
Tujuan dari analisis kredit tidak hanya menilai kemungkinan bahwa calon peminjam akan gagal melunasi pinjaman. Tetapi juga penting untuk mengidentifikasi sifat dari risiko utang yang terkait, bagaimana struktur pinjaman akan dibuat untuk memindahkan atau mengatasi risiko tersebut. Pinjaman dengan struktur yang baik akan memberikan pihak pemberi pinjaman exit strategy yang baik meskipun terjadi gagal bayar. Kunci dari struktur ini adalah persyaratan pinjaman berupa data berbasis akuntansi yang dirancang secara layak.
Sedangkan analisis ekuitas antara lain adalah menyusun laba dan komponen laba sehingga dapat memisahkan elemen yang stabil, normal, dan terus-menerus dengan elemen acak, tidak tentu, tidak biasa dan tidak berulang. Penyusunan ulang juga berguna untuk mengetahui elemen laba kini yang seharusnya dicakup dalam hasil operasi pada satu atau beberapa periode sebelumnya.
Jadi, perbedaan utama analisis kredit dengan analisis ekuitas serta pengaruhnya terhadap informasi laporan keuangan ialah; Analisis kredit berfokus pada risiko bukan profitabilitas, sedangkan analisis ekuitas bersifat asimetri yang harus menilai dua sisi risiko dan potensi. Analisis kredit mendukung keputusan pinjaman. Dengan demikian, analisis kredit menentukan apakah suatu perusahaan akan mampu memenuhi kewajiban keuangan dengan diberikan waktu. Analisis ekuitas mendukung keputusan untuk membeli, menahan, atau menjual saham.
1-15 Identifikasi dan bahas setidaknya dua area analisis keuangan.
Analisis Profitabilitas
Merupakan evaluasi atas tingkat pengembalian investasi perusahaan. Analisis ini berfokus pada sumber daya perusahaan dan tingkat profitabilitasnya, dan melibatkan identifikasi dan pengukuran dampak berbagai pemicu profitabilitas. Analisis ini juga mencakup evaluasi atas dua sumber utama profitabilitas – margin (bagian dari penjualan yang tidak tertutup oleh biaya) dan perputaran (penggunaan modal). Analisis profitabilitas juga berfokus pada penyebab perubahan profitabilitas dan daya tahan laba.
Analisis Resiko
Merupakan evaluasi atas kemampuan perusahaan untuk memenuhi komitmennya. Analisis risiko melibatkan penilaian atas solvabilitas dan likuiditas perusahaan sejalan dengan variasi laba. Karena risiko menjadi perhatian utama kreditor, analisis risiko sering dibahas dalam konteks analisis kredit. Analisis risiko tetap penting untuk analisis ekuitas, baik untuk mengevaluasi keandalan dan daya tahan kinerja perusahaan maupun untuk mengestimasi biaya modal perusahaan.
1-26 Analisis rasio merupakan alat penting dalam analisis keuangan. Identifikasikan setidaknya empat rasio yang menggunakan
Neraca: Rasio lancer, rasio cepat, total utang terhdapap ekuitas, utang jangka panjang terhadap ekuitas.
Laporan laba Rugi: Margin laba kotor, margin laba operasi, margin laba sebelum pajak, margin laba bersih.
Neraca dan Laporan laba Rugi: Jumlah hari untuk menjual persediaan, perputaran kas, perputaran piutang usaha, perputaran modal kerja.
Uraikan analisis bisnis dan identifikasikan tujuannya
Analisis bisnis merupakan kegiatan dimana kita menilai suatu kemungkinan pada ekonomi di masa yang akan datang dan resiko-resiko apa yang terjadi pada bisnis kita.
Analisis bertujuan untuk membantu perusahaan memilih investasi apa yang cocok dan menguntungkan pada bisnis kita, dan analisis bisnis dapat membantu perusahaan dalam mengambil keputusan, menetapkan posisi serta kinerja nya.
1-12 Identifikasikan dan diskusikan empat laporan keuangan perusahaan yang utama
Neraca adalah bagian keuangan yang menampilkan informasi bagaimana posisi keuangan dari perusahaan atau entitas pada suatu periode, biasanya dalam satu tahun.
Laporan laba rugi melaporkan seluruh hasil dan biaya untuk mendapatkan hasil dan laba (rugi) perusahaan selama suatu periode tertentu. Di dalam laporan ini terdapat informasi ringkas mengenai jumlah biaya-biaya yang dikeluarkan untuk operasional suatu perusahaan serta laba yang didapatkan selama perusahaan tersebut beroperasi.
Laporan ekuitas pemegang saham adalah laporan keuangan yang berisikan modal saham perusahaan dan perubahan yang terjadi terhadap saham perusahaan. Laporan ekuitas pemegang saham harus dilaporkan dalam periode tertentu saat ada perubahan yang berkaitan dengan modal saham.
Laporan arus kas Laporan arus kas adalah yang menggambarkan perputaran kas perusahaan, mengenai jumlah kas masuk (penerimaan kas) dan jumlah kas keluar (pengeluaran kas) dalam suatu periode tertentu.
1-23 Analisis Common Size merupakan alat penting dalam analisis keuangan
Uraikan laporan keuangan common size, kemudian jelaskan bagaimana laporan tersebut disiapkan
Laporan keuangan common size merupakan suatu bentuk laporan yang menunjukan item item di dalamnya yang dinyatakan dengan persentase dan juga dalam mata uang. Analisis common size sering diteruskan untuk meneliti pos pos yang membentuk sub kelompok tertentu. Dalam menilai likuiditas aktiva lancar, penting untuk diketahui berapa proporsi aktiva lancar yang terdiri atas persediaan bukan proporsi persediaan terhadap total aktiva. Laporan laba rugi siap untuk dianalisis common size karena setiap pos terkait dengan angka seperti penjualan. Dalam berbagai tingkatan penjualan hamper mempengaruhi hamper seluruh beban dan berguna untuk mengetahui berapa persen dari penjualan yang diwakili oleh tiap tiap pos beban. Pengecualian berlaku untuk pajak penghasilan yang terkait dengan laba sebelum pajak bukan penjualan.
Jelaskan apa yang dikomunikasikan oleh laporan keuangan common size tentang perusahaan
Yang dikomunikasikan dalam laporan keuangan common size adalah memahami pembentuk internal laporan keuangan. Perbandingan waktu atas laporan common size perusaahaan bermanfaat untuk mengungkapkan perubahan proporsional pos dalam kelompok aktiva, kewajiban beban dan kategori lainnya. Laporan common size mengkomunikasikan perbandingan antar perusahaan karena laporan keuangan perusahaan yang berbeda dibuat dengan format common size. Perbandingan laporan common size perusahaan dengan laporan common size pesaing atau rata rata industry dapat menekankan perbedaan komposisi dan distribusi pada laporan common size memberikan perspektif yang lebih baik untuk mengevaluasi upaya pemangkasan biaya.
Jelaskan berbagai jenis analisis bisnis. Identifikasi kelompok pengguna laporan keuangan yang ada dalam tiap-tiap jenis analisis bisnis
Jawaban :
Jenis-jenis analisis :
1. Analisis Kredit
Analisis kredit merupakan bentuk pengevaluasian terhadap tingkat kelayakan entitas
atau perusahaan untuk bisa mendapatkan kredit. Kelayakan kredit (Creditworthiness)
merupakan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban kreditnya, atau bisa dipahami sebagai kemampuan perusahaan dalam melunasi berbagai tagihan atas usahanya. Analisis kredit memiliki focus utama yang terletak pada resiko. Fluktuasi laba, terutama sensitivitas laba yang berbanding lurus dengan penurunan bisnis lebih penting dibandingkan dengan adanya pengukuran tingkat laba. Tingkat laba dianggap penting selama tingkat laba memaparkan margin atau batas aman bagi perusahaan dalam mengatur tingkat pelunasan atas kewajibannya.
• Likuiditas (liquidity) merupakan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan kas dalam
jangka pendek untuk memenuhi kewajibannya.
• Solvabilitas (solvency) merupakan kemungkinan dan kemampuan jangan panjang
perusahaan untuk melunasi kewajiban jangka panjang.
Dalam kredit jangka pendek, kreditor berkepentingan atas kondisi keuangan kini, arus
kas, dan likuiditas aktiva lancar. Dalam kredit jangka panjang, meliputi penilaian obligasi,
kreditor memerlukan analisis yang lebih rinci dan berorientasi ke depan. Analisis kredit jangka panjang meliputi proyeksi arus kas dan evaluasi profitabilitas yang berlanjut (disebut pula sustainable earning power).
2. Analisis Ekuitas
Analisis ekuitas bersifat asimetri, yakni harus menilai dua sisi risiko dan potensi.
Investor menjadi pihak yang paling banyak menggunakan analisis ini karena kebutuhan analisis mereka yang komprehensif. Sementara untuk pemakai yang menggabungkan kedua jenis analisis ini adalah mereka para individu yang bergerak dengan strategi investasi aktif. Selain analisis kredit dan ekuitas, mereka juga menggunakan analisis teknis dan analisis fundamental.
• Analisis teknis (technical analysis), atau charting, mencari pola dalam sejarah harga atau
volume sebuah memprediksi pergerakan harga saham di masa depan.
• Analisis fundamental (fundamental analysis), yang lebih luas untuk diterima dan
diaplikasikan, merupakan proses menentukan nilai perusahaan dengan menganalisis dan
menginterpretasikan faktor-faktor kunci untuk ekonomi, industri, dan perusahaan. Tujuan
utama analisis fundamental adalah menentukan nilai intrinsik, yang disebut juga nilai
fundamental (fundamental value).
3. Pihak-Pihak yang Terlibat untuk Memakai Analisis Bisnis
• Manajemen Perusahaan (intrernal)
• Stake Holder
• Pemerintah
• Kreditur
• Masyarakat (secara umum)
1-14 Identifikasi setidaknya tujuh sumber tambahan informasi pelaporan keuangan (di luar laporan keuangan) yang berguna bagi analisis.
Jawaban :
➢ Analisis dan Pembahasan Manajemen (MD&A). Perusahaan dengan efek hutang dan ekuitas yang diperdagangkan secara publik diharuskan oleh SEC untuk memberikan laporan tentang kondisi keuangan mereka dan hasil operasi di bagian MD&A dalam laporan keuangannya.
➢ Laporan manajemen. Laporan manajemen menetapkan tanggung jawab manajemen dalam menyiapkan laporan keuangan perusahaan.
➢ Laporan audit. Auditor eksternal adalah akuntan publik bersertifikat independen yang disewa oleh manajemen untuk menilai apakah laporan keuangan perusahaan disusun sesuai dengan prinsip akuntansi yang diterima secara umum. Auditor memberikan pemeriksaan penting terhadap laporan keuangan sebelum dirilis ke publik.
➢ Catatan Penjelasan. Catatan adalah bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan dan dimaksudkan untuk mengkomunikasikan informasi tambahan mengenai pos-pos yang termasuk dalam, dan dikecualikan dari, laporan.
➢ Informasi tambahan. Jadwal tambahan tertentu diperlukan oleh badan pengatur akuntansi.
Jadwal ini dapat muncul dalam catatan atas laporan keuangan atau, dalam kasus perusahaan
dengan sekuritas yang dimiliki publik, dalam pameran untuk pengajuan peraturan seperti
Formulir 10-K yang diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa.
➢ Laporan Tanggung Jawab Sosial. Perusahaan semakin menyadari kebutuhan mereka akan tanggung jawab sosial. Sementara laporan kegiatan yang bertanggung jawab secara sosial meningkat, tidak ada format standar atau standar yang diterima.
➢ Pernyataan Proksi. Pernyataan proksi adalah dokumen yang berisi informasi yang diperlukan untuk membantu pemegang saham dalam pemungutan suara mengenai hal-hal yang diminta oleh proxy tersebut.
1-25 Identifikasikan dan uraikan keterbatasan analisis rasio
Jawaban:
Analisis rasio terlalu sering disalahpahami. Rasio dapat memberikan analis yang dapat
memberikan petunjuk atas gejala kondisi yang menjadi dasar pengkajiannya. Analisis rasio juga dapat menyoroti bidang-bidang yang memerlukan penyelidikan lebih lanjut. Namun, rasio, seperti semua alat analisis lainnya, tidak dapat memprediksi masa depan. Selain itu, data yang diperoleh dari rasio tergantung pada interpretasi terampil yang dibuat oleh analis. Dari beberapa keterbatasan pada analisis rasio ini, dua diantaranya :
Mengubah Tingkat Harga. Item yang berbeda pada laporan keuangan dinilai pada waktu
Yang berbeda, dengan hasil rasio dapat berubah dari waktu ke waktu meskipun faktor yang mendasari tidak.
Beragam Bisnis Yang Mendasari. Untuk sebagian besar perusahaan yang terdiversifikasi, rasio yang dihitung dari laporan keuangan mencerminkan komposit atau perkiraan operasi dan kondisi keuangan. Ini berarti mereka dapat mengaburkan hal-hal yang mungkin merupakan perbedaan signifikan dalam laporan perusahaan, berdasarkan produk atau layanan. Misalnya, rasio pemanfaatan dapat menyembunyikan tingkat pemanfaatan fasilitas yang sangat berbeda untuk produk yang berbeda. Namun, rasio pemanfaatan keseluruhan mungkin menunjukkan gambaran yang seimbang tanpa masalah serius
1-7. Uraikan pentingnya analisis akuntansi untuk analisis keuangan
Jawab
Keterbatasan analisis keuangan dengan tidak adanya analisis akuntansi meliputi:
Kurangnya keseragaman dalam prinsip akuntansi yang diterapkan oleh perusahaan yang berbeda dapat menghambat keandalan analisis keuangan. Komparabilitas tampak dari data akuntansi kadang-kadang ilusi.
Kurangnya informasi dalam data keuangan agregat untuk menginformasikan analis tentang bagaimana akuntansi perusahaan diterapkan. Analis perlu menganalisis catatan penjelasan untuk informasi ini.
Peningkatan frekuensi "anomali" dalam laporan keuangan seperti kegagalan untuk mengubah data yang tahun-tahun sebelumnya untuk pemecahan saham, data yang hilang, dll
Perubahan retroaktif tidak dapat dilakukan secara akurat karena perusahaan hanya mengubah angka final.
Tertentu komparatif analisis (sewa dan pensiun) tidak dapat dilakukan karena semua perusahaan tidak memberikan informasi yang lengkap tanpa adanya penyesuaian akuntansi analitis.
1-18. Apakah tren di masa lalu merupakan prediksi yang baik untuk tren di masa depan? Berialasan atas jawaban anda
Jawab :
Tren masa lalu menjadi dasar atau pedoman untuk mengambil keputusan yang akan diambil dimasa depan karena menyangkut hasil yang diharapkan di masa depan yang digunakan sebagai estimasi perusahaan. Analisis prediksi masa depan atau analisis prospektif merupakan seni bukan ilmu. Tetapi juga system atau cara lama belum tentu dapat menyelesaikan masalah di masa depan. Karena berbagai factor faktor yang mempengaruhi. Contohnya :pengaruh ekonomi, social, budaya, selera masyarakat dll.
1-29. Jelaskan pernyataan ini: meskipun secara teoretis kita menggunakan tingkat bunga efektif untuk menghitung nilai sekarang obligasi, tetapi dalam praktik sebaliknya.
Jawab :
Di pasaran, nilai obligasi ditentukan oleh apa yang investor bersedia membayar (dinamika penawaran dan permintaan). bunga efektif tersirat dalam kesepakatan ditentukan dengan mencari tingkat di mana nilai sekarang dari arus kas masa depan yang terkait dengan obligasi yang samadengan yang diterima di penerbitan. Dengan demikian, suku bunga efektif mungkin dipandang sebagai fungsi dari harga obligasi ditetapkan oleh kekuatan pasar.
Soal 1-5 : Apakah yang dimaksud dengan analisis fundamental? Apakah tujuan utamanya?
Analisis Fundamental adalah teknik analisa yang memperhitungkan berbagai faktor, seperti kinerja perusahaan, analisis persaingan usaha, analisis industri, analisis ekonomi dan pasar makro-mikro. Dari sini dapat diketahui apakah perusahaan tersebut masih sehat atau tidak. Dari pengecekan tersebut, investor dapat mengetahui mana perusahaan yang dalam kondisi baik dan bisa dipilih untuk investasi. Tujuan dasar dari analis fundamental adalah untuk mendapatkan pemahaman tentang parameter penting dari kinerja uang dari laporan arus kas, neraca, laporan laba rugi, dll.
Soal 1-16 : Identifikasikan dan uraikan setidaknya empat kategori alat analisis keuangan.
Analisa laporan keuangan komparatif.
Analisis komparatif adalah teknik analisis yang dilakukan dengan cara membuat perbandingan antar elemen (laporan keuangan) yang sama untuk beberapa periode yang berurutan.
Tujuan analisis komparatif adalah untuk memperoleh gambaran tentang arah dan kecenderungan (tendensi) tentang perubahan yang mungkin akan terjadi pada setiap elemen laporan keuangan di masa yang akan datang. Informasi hasil analisis komparatif bermanfaat untuk memperediksi tentang kemungkinan yang akan terjadi pada setiap elemen laporan keuangan di masa yang akan datang
dilakukan dengan cara membandingkan pos-pos yang ada dalam laporan keuangan untuk dua periode atau lebih.
Analisis laporan keuangan common size.
Analisis common-size adalah teknik analisis yang dilakukan dengan cara membuat perbandingan antara suatu elemen (laporan keuangan) tertentu sebagai komponen dari elemen yang lain pada laporan keuangan yang sama. Analisis common size disusun dengan cara menghitung tiap-tiap rekening dalam laporan laba-rugi dan neraca menjadi proporsi dari total penjualan (untuk laporan laba-rugi) atau dari total aktiva (untuk neraca).
Tujuan analisis common-size adalah untuk mengetahui tentang komposisi dan proporsi investasi pada setiap jenis aktiva, struktur modal dan pendanaan, serta distribusi hasil penjualan pada biaya dan laba.
Analisis Rasio
Analisis Rasio adalah adalah merupakan suatu alat analisa yang digunakan oleh perusahaan untuk menilai kinerja keuangan berdasarkan data perbandingan masing-masing pos yang terdapat di laporan keuangan seperti Laporan Neraca, Rugi / Laba, dan Arus Kas dalam periode tertentu.
Bertujuan untuk memberikan gambaran informasi mengenai posisi keuangan dan kinerja perusahaan yang dapat dijadikan pedoman dalam mengambil keputusan bisnis.
dilakukan dengan cara menganalisa masing.
- masing pos yang terdapat di dalam laporan keuangan dalam bentuk rasio posisi keuangan dengan tujuan agar dapat memaksimalkan kinerja perusahaan untuk masa yang akan datang.
Soal 1-27 : Identifikasikan empat spesialis alat analisis keuangan.
Analisis Arus Kas.
Merupakan alat utama untuk melakukan evaluasi atas sumber dan penggunaan dana. Analisa ini memberikan gambaran yang lebih mendalam mengenai bagaimana perusahaan memperoleh pendanaannya dan melakukan alokasi sumber dananya. Analisa ini juga dapat digunakan untuk melakukan peramalan arus kas dan merupakan bagian dari analisis likuiditas.
Analisis Kredit
Analisis kredit adalah cara menghitung kelayakan kredit suatu usaha atau organisasi. Dengan kata lain, analisis kredit adalah penilaian kemampuan suatu perusahaan menghargai semua kewajiban keuangan,
Tujuan utama Analisis kelayakan kredit adalah untuk memperoleh keyakinan apakah nasabah mempunyai kemauan dan kemampuan memenuhi kewajiban kepada pihak pemberi kredit secara tertib, baik pembayaran pokok pinjaman maupun bunganya, sesuai kesepakatan dengan pihak kreditur.
Analisis Ekuitas
Investor ekuitas (Equity Investor) menyediakan dana kepada perusahaan sebagai balasan atas resiko dan imbalan kepemilikan. Investor equitas merupakan penyedia terbesar pendanaan perusahaan.
Pendanaan ekuitas, disebut juga ekuitas atau modal saham menawarkan pengawasan atau penjagaan untuk semua bentuk pendanaan yang lebih utama darinya.
Analisis Akuntansi (Accounting Analysis)
Merupakan proses evaluasi sejauh mana akuntansi perusahaan mencerminkan realitas ekonomi.
Analisis Prospektif (Prospective Analysis)
Merupakan peramalan hasil di masa depan,biasanya laba,arus kas atau keduanya. Analisis ini ditarik dari analisis akuntansi, analisis keuangan, serta analisis lingkungan bisnis dan strategi.
1-2 Jelaskan pernyataan berikut: Analisis laporan keuangan merupakan bagian tak terpisahkan dari analisis bisnis.
Penyelesaian:
Analisis laporan keuangan merupakan bagian tidak terpisahkan dan bagian penting dari analisis bisnis yang lebih luas. Analisis bisnis (business analysis) merupakan proses evaluasi prospek ekonomi dan risiko perusahaan. Hal tersebut meliputi analisis atas lingkungan bisnis perusahaan, strateginya, serta posisi keuangan dan kinerjanya. Analisis bisnis berguna dalam banyak keputusan bisnis seperti memilih investasi dalam efek (surat berharga atau sekuritas) ekuitas atau efek utang, memilih perpanjangan pinjaman dengan utang jangka pendek atau utang jangka panjang, menilai perusahaan dalam penawaran saham perdana (initial public offering—IPO), dan mengevaluasi restrukturisasi yang meliputi merger, akuisisi, dan divestasi. Analisis laporan keuangan (financial statement analysis) adalah aplikasi dari alat yang berkaitan untuk menghasilkan estimasi dan kesimpulan yang bermanfaat dalam analisis bisnis. Analisis laporan keuangan mengurangi ketergantungan pada firasat, tebakan, dan intuisi dalam pengambilan keputusan, serta mengurangi ketidakpastian analisis bisnis. Analisis ini tidak mengurangi perlunya penilaian ahli, namun menyediakan dasar yang sistematis dan efektif untuk analisis bisnis.
1-13 Jelaskan mengapa laporan keuangan penting bagi proses pengambilan keputusan dalam analisis keuangan. Identifikasikan dan diskusikan juga beberapa keterbatasan laporan keuangan untuk kepentingan analisis.
Penyelesaian:
Laporan keuangan penting bagi proses pengambilan keputusan dalam analisis keuangan. Dikarenakan untuk menganalisis posisi dan kinerja keuangan perusahaan, dan untuk menilai kinerja keuangan dimasa depan.
Walaupun laporan keuangan memiliki peran penting untuk kepentingan analisis dan berisi informasi tentang rencana bisnis perusahaan, analisis lingkungan keuangan bisnis dan strategi perusahaan, kadangkala dipandang berada diluar analisis laporan keuangan konvensional. Analisis mengenai prospek perusahaan juga di anggap dipaksakan untuk masuk ke dalam analisis laporan keuangan yang konvensional.
Akan tetapi, sebagian besar setuju bahwa bagian penting dari analisis laporan keuangan adalah menganalisis lingkungan dan strategi bisnis perusahaan. Mereka juga setuju bahwa valuasi yang memerulukan ramalan merupakan bagian dari analisis laporan keuangan.
Oleh karena itu, analisis laporan keuangan seharusnya dipandang sebagai bagian penting dan tidak terpisahkan dari analisis bisnis dan seluruh komponen analisisnya. Pada saat yang sama, cakupan analisis laporan keuangan penting untuk dipahami.
1-24 Kondisi apakah yang diperlukan untuk kegunaan angka rasio keuangan? Jelaskan.
Penyelesaian:
Analisis Rasio (ratio analysis) merupakan salah satu alat analisis keuangan yang paling popular dan banyak digunakan. Namun peranya sering disalahpahami dan sebagai konsekuensinya, kepentingannya sering dilebih-lebihkan. Sebuah rasio menyatakan hubungan matematis antara dua kuantitas. Meskipun perhitungan rasio merupakan operasi aritmetikal sederhana, interpretasinya lebih kompleks agar bermakna. Sebuah rasio harus mengacu pada hubungan ekonomus yang penting. Misalnya, terdapat hubungan langsung dan penting antara harga jual dan biaya suatu produk.
Pada kondisi apakah kegunaan angka rasio keuangan diperlukan yaitu pada saat sebuah perusahaan ingin mengungkapkan hubungan penting dan menjadi dasar perbandingan dalam menemukan kondisi dan tren yang sulit untuk dideteksi dengan mempelajari masing-masing komponen yang membentuk rasio. Rasio juga diperlukan dalam kondisi bagi suatu perusahaan untuk mengetahui apakan rasiolikuiditas, struktur modal, dan solvabilitas, tingkat pengembalian atas investasi,kinerja operasi, dalam pemanfaatan aktiva baik atau tidak hasilnya.
Comments